در بازده اوراق قرضه

معرفی و آشنایی با الگوی مثلث

در بازده اوراق قرضه

نویسندگان

چکیده

نبود اطلاعات کافی در خصوص عملکرد گذشته و حال شرکتهای تازه پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار، ابهام در خصوص چشم انداز آتی آنها و نبود سابقه معاملاتی برای سهام این شرکتها و نیز عدم تقارن اطلاعات بین عرضه کنندگان سهام جدید و سرمایه گذاران بیرونی باعث پیچیدگی فرآیند قیمت گذاری عرضه اولیه سهام در بورس می گردد و در نتیجه در چنین شرایطی شناسایی عوامل موثر بر بازده کوتاه مدت شرکتهای تازه پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار اهمیت می یابد در این پژوهش، بازده کوتاه مدت سهام جدید و نیز عوامل موثر بر بازده غیر عادی کوتاه مدت شرکتهای تازه پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بررسی شده است. هدف از تحقیق تعیین این موضوع است که آیا عرضه اولیه سهام جدید در بورس اوراق بهادار تهران ، دارای بازده غیر عادی در صورت وجود بازده غیر عادی عوامل موثر بر آن کدامند. این تحقیق پنج فرضیه را بررسی می کند. در این فرضیه ها اندازه شرکت ،نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار هر سهم ، عرضه عمده سهام جدید ، بازده بازار در ماه قبل از ورود شرکتهای جدید به بورس و نوع صنعت به عنوان متغیر مستقل و بازده غیر عادی کوتاه مدت شرکتهای جدید به عنوان متغیر وابسته می باشد. بررسی فرضیه های تحقیق به کمک تجزبه و تحلیل رگرسیون وتحلیل واریانس یک طرفه در دوره زمانی 85-1381 نشان می دهد که از بین عوامل مختلف تنها نوع صنعت بر بازده غیر عادی کوتاه مدت تاثیر گذاشته است.

کلیدواژه‌ها

• سهام تازه پذیرفته شده
• بازده سهام
• بازده غیر عادی کوتاه مدت

عنوان مقاله [English]

The Study Of Effective Factors On Abnormal Short-Term Return In New Listed Companies In Tehran Stock Exchange

نویسندگان [English]

• R Baradaran Hasan zadeh
• J Aspookeh

چکیده [English]

The lack of sufficient information about the past and present performance of newly accepted companies at Tehran Stock Exchange, uncertainty in future perspective of these new companies, lack of precedent transactions for the stocks of these companies and also existence of information asymmetry between the suppliers of new stock and external investors have caused confusion in the process of pricing new stocks in the stock exchange. So in this situation it will be more important to recognize those factors which affect the short-term return of the new listed companies at Tehran Stock Exchange.In this research, the short-term return of new stock and also those factors that affect the short- term return of new-listed companies at Tehran Stock Exchange were studied. The goal of this research was to identify whether the issuance of new stock at Tehran Stock Exchange would result in abnormal return in short-run.This research evaluates five hypotheses. In these hypotheses the size of company, ratio of book value to market value, issuance of major new stock, and return of market a month before entering into the stock and the kinds of industry are considered as independent variables and abnormal short-term return of new-listed companies is also considered as dependent variable. Evaluation of researcher’s hypotheses by means در بازده اوراق قرضه of regression and one factor analysis of variance between years 1381-85 showed that among the different factors, only the kind of industry affected abnormal short-term stock return.

در بازده اوراق قرضه

هدف سرمایه‌گذران حداکثر کردن بازده مورد انتظار است، اگر چه در راستای حداکثر کردن بازده، همواره قصد دارند ریسک را نیز کاهش دهند. بازده در فرآیند سرمایه‌گذرای نیروی محرکی است که ایجاد انگیزه می‌کند و پاداشی برای سرمایه‌گذاران محسوب می‌شود. بازده ناشی از سرمایه‌گذاری برای سرمایه‌گذاران از اهمیت خاصی برخوردار است، برای اینکه تمامی فعالیت‌های سرمایه‌گذاری در راستای کسب بازده صورت می‌گیرد.

ارزیابی بازده، تنها راه منطقی (قبل از ارزیابی ریسک) است که سرمایه‌گذاران می‌توانند برای مقایسۀ سرمایه‌گذاری‌ها جایگزین و متفاوت از هم انجام دهند. تغییرپذیری در بازده کلی اوراق بهادار، مستقیماً به تغییرات بازار یا اقتصاد بستگی دارد که به آن ریسک سیستماتیک یا ریسک بازار گفته می‌شود. معمولاً تمامی اوراق بهادار (اعم از اوراق قرضه و سهام عادی) تا حدودی از ریسک سیستماتیک برخوردارند. در این مطلب به اجزای بازده پرداخته خواهد شد.

بازده تحقق یافته در مقابل بازده مورد انتظار
از آنجا که بازده تحقق یافته و بازده مورد انتظار در مسائل و مباحث سرمایه‌گذاری کاربرد وسیعی دارند به همین دلیل شناخت مفهوم آن دو حائز اهمیت است. بازده تحقق یافته، بازده‌ای است که واقع شده است، یا بازده‌ای است که کسب شده است. در واقع، بازده تحقق یافته بازده‌ای است که، به وقوع پیوسته و واقع شده است.

بازده مورد انتظار، عبارت است از بازده تخمینی یک دارایی که سرمایه‌گذاران انتظار دارند در یک دورۀ آینده بدست آورند. بازده مورد انتظار با عدم اطمینان همراه است و احتمال دارد برآورده شود و یا اینکه برآورده نشود. سرمایه‌گذاران برای کسب بازده مورد انتظار بایستی یک نوع دارایی را خریداری کنند و توجه داشته باشند که این بازده ممکن است تحقق نیابد. سرمایه‌گذاری بر روی اوراق بهادار ریسک‌دار و بلند‌مدت می‌تواند باعث برآورده‌ شدن بازده مورد انتظار سرمایه‌گذاران شود، در حالی که در کوتاه‌مدت این امر کمتر اتفاق می‌افتد. بازده معمولا از دو بخش تشکیل می شود:

سود دریافتی : مهمترین جزء بازده، سودی است که به صورت جریانات نقدی دوه‌ای سرمایه‌گذاری بوده و می‌تواند به شکل بهره یا سود تقسیمی باشد. ویژگی متمایز این دریافت ‌ ها این است که منتشر کننده پرداخت هایی را به صورت نقدی به دارندۀ دارایی پرداخت می‌کند. این جریانات نقدی با قیمت اوراق بهادار نیز مرتبط است.

سود (زیان) سرمایه : دومین جزء مهم بازده، سود (زیان) سرمایه است که مخصوص سهام عادی است ولی در مورد اوراق قرضه بلندمدت و سایر اوراق بهادار با درآمد ثابت نیز مصداق دارد. به این جزء که در بازده اوراق قرضه ناشی از افزایش (کاهش) قیمت دارایی است سود (زیان) سرمایه می‌گویند. این سود (زیان) سرمایه ناشی از اختلاف بین قیمت خرید و قیمت در زمانی است که دارندۀ اوراق قصد فروش آنها را دارد. این اختلاف می‌تواند در قالب سود و یا زیان باشد. مجموع این دو جزء، بازده كل اوراق بهادار را تشکیل می‌دهد.

سنجش آنلاین سواد مالی

موسسۀ حسابداران رسمی آمریکا سواد مالی را توانایی ارزیابی و مدیریت مؤثر امور مالی شخصی به منظور تصمیم‌گیری‌های عاقلانه در جهت رسیدن به اهداف زندگی و دستیابی به وضعیت مالی خوب تعریف کرده است. آکادمی مالی امید با طراحی آزمون‌های تعیین سطح، امکان سنجش دانسته‌های مالی کاربران را در سه سطح مقدماتی، متوسط و پیشرفته فراهم آورده است. متقاضیان با شرکت در این آزمون، طبق نمرۀ اخذ شده، گواهینامه دریافت می‌کنند.

اخبار کوتاه : چرا روز گذشته علی‌رغم کاهش بازده اوراق قرضه بازار‌های …

در روز گذشته(۱۸ می) در مارکت شاهد حرکات با نوسانات بزرگی بودیم که لازم است دلیل این‌نوسانات بررسی شود تا بتوان متوجه جو ریسک گریزی یا ریسک پذیری مارکت‌ها شد. مطابق با چارت زیر مواردی که پر رنگ تر هستند حرکات بزرگ‌تری در آن‌ها شکل گرفته است. بازده اوراق قرضه در آمریکا ریزش های نسبتا سنگینی داشتند. بازار سهام آمریکا فشار فروش سنگینی داشت بازار اعتبار در اروپا نیز روز خوبی را سپری نکرد. همچنین افزایش نرخ بهره در ناحیه یورو در حال پرایس شدن است.

اما آیا پایین آمدن بازده اوراق قرضه آمریکا به نفع بازارهای ریسکی بود؟ باید به دنبال دلیل آن باشیم. اگر دلیل آن آرام شدن سیاست‌های انقباضی می‌بود باید باعث تقویت بازار‌های ریسکی می‌شد اما چون دلیل این پایین آمدن پرایس کردن رشد پایین اقتصادی بود بازارهای ریسکی روز خوبی را سپری نکردند.

اخبار به صورت خودکار از منابع مختلف جمع اوری و منتشر میشود، ایران اف ایکس تریدر این اخبار را تایید یا تکذیب نمیکند.

اخبار کوتاه : پوتین: انتخاب مردم در مناطق جدید بدون تردید مهم است ول …

اخبار کوتاه : سخنگوی کرملین پسکوف: حملات علیه سرزمین های جدید الحاق …

اخبار کوتاه : موسسه مالی بین المللی Iif (که حدود 400 عضو از از کشوره …

اخبار کوتاه : دولت بریتانیا پس از افزایش غیرمنتظره تولید ناخالص داخل …

اخبار کوتاه : افزایش پوند در اوایل روز جمعه باعث شد که پوند برای مدت …

اخبار کوتاه : قراردادهای آپشن امروز جمعه و همچنین ۲ روز از ماه اکتبر …

اخبار کوتاه : تحلیل اونس طلا 2020/09/30 در ایلات متحده دو معیار برای …

ستاپ معاملاتی پرایس اکشنی در بازده اوراق قرضه در بازده اوراق قرضه کوازیمودو (QM)

آزمون خرید یا فروش ( شماره سه )

کتاب معامله گر منضبط – مارک داگلاس

معرفی و آشنایی با الگوی مثلث

دانلود اندیکاتور نمایش حمایت و مقاومت ( Support and Resistance )

ایران اف ایکس تریدر یک پایگاه جامع برای تریدر های ایرانی در زمینه بازارهای مالی ( فارکس ، کریپتو و . ) می باشد. ما سعی داریم با فراهم آوردن یک بستر حرفه ای، دریچه کوچکی باشیم برای کمک به معامله گران و کسانی که در بازاهای مالی فعالیت در بازده اوراق قرضه می کنند

فعالیت در بازارهای مالی ( فارکس ) از ریسک بالایی بر خوردار است و به هیچ شخصی پیشنهاد ورود به این بازار داده نمیشود . با توجه به ریسک بالای فعالیت در بازارهای مالی از تمامی جهات دقت داشته باشید که شخص شما مسئول سود یا ضرر حاصله خواهید بود نه این سایت و این مجموعه. توجه کنید : معرفی یا بنر هیچ بروکری در این سایت دال بر ضمانت آن بروکر نیست پس با مسئولیت خودتان بروکر مورد نظر را انتخاب کنید.

عقب نشینی طلا با افزایش شاخص دلار و بازده اوراق قرضه / روند صعودی کامودیتی‌ها

قیمت طلا در معاملات روز گذشته ایالات متحده با تشکیل صف فروش معامله‌گران و سرمایه‌گذاران کوتاه مدت و همزمان با افزایش شاخص دلار آمریکا در بازارهای خارجی، اندکی کاهش یافت.

اقتصادآنلاین – اکرم شعبانی ؛ وضعیت فنی نزولی قیمت طلا، علاقه به فروش را در میان برخی از سرمایه‌گذاران افزایش داده است. بر این اساس روز گذشته طلای آتی ژوئن با کاهش ۲ دلاری به قیمت ۱۷۷۸ دلار در هر اونس و نقره آتی جولای در بازار کومکس نیویورک با افزایش ۰.۱۸۳ دلاری به قیمت ۲۶.۴۳ دلار در هر اونس معامله شد.

مهمترین رویداد اقتصادی هفته در ایالات متحده، برگزاری جلسه کمیته بازار آزاد فدرال رزرو FOMC است که روز گذشته آغاز شد و امروز بعد از ظهر پایان می‌یابد. البته این موضوع لازم به تاکید است که علیرغم برگزاری این جلسات انتظاری برای ایجاد تغییر در سیاست‌های پولی ایالات متحده وجود ندارد. بازار، چشم انداز تورم بانک فدرال و هر گونه اظهارنظر در مورد مسیر آینده سیاست‌های پولی را به دقت مورد بررسی قرار خواهد داد.

در دیگر بازارهای معاملاتی قیمت ذرت در روز گذشته به بالاترین سطح هشت سال گذشته رسید و هر بوشل ذرت بیش از ۷.۲۰ دلار معامله می‌شود. سویا و گندم نیز با عبور از بالاترین سطح هشت ساله به ترتیب به قیمت ۱۶ و ۷.۵ دلار در هر بوشل معامله شد. معاملات آتی مس به بالاترین سطح ۱۰ ساله رسید. فولاد آتی چین هم رکورد قیمتی جدیدی به ثبت رساند. معاملات آتی قهوه به بالاترین سطح چهار ساله رسید و معاملات آتی چوب رکوردی جدید ثبت کرد. بالاترین قیمت معاملات چوب به سال ۲۰۱۸ برمی‌گردد که قیمت‌ها به ۶۵۹ دلار رسیده بود اما قیمت‌های هفته جاری معاملات چوب به ۱۴۲۰ دلار افزایش یافته و روند صعودی همچنان ادامه دارد. با افزایش قیمت چوب بسیاری از آمریکایی‌هایی که قصد ساخت خانه‌های جدید داشته‌اند، این اقدام را به آینده موکول کرده‌اند.

در بازارهای کلیدی خارجی، شاخص دلار آمریکا با یک جهش اصلاحی ملایم اندکی افزایش یافت. قیمت نفت خام نیمکس افزایش یافت و هر بشکه حدود ۶۲.۴۰ دلار معامله شد. بازده اوراق قرضه ده ساله خزانه‌داری آمریکا نیز به محدوده ۱.۶۲۲ درصدی بازگشت کرد.

(نمودار روند حرکت ۲۴ ساعته قیمت طلا)

از دیدگاه فنی، روند صعودی معاملات آتی طلای ژوئن از مزیت فنی کلی کوتاه مدت برخوردار است، قیمت‌ها همچنان در یک نمودار صعودی چهار هفته‌ای دیده می‌شود. هدف بعدی صعودی قیمت طلا دستیابی به سطح مقاومت ۱۸۰۰ دلار در هر اونس و هدف بعدی نزولی قیمت‌ها رسیدن به زیر سطح پشتیبانی ۱۷۲۳.۲۰ دلار در هر اونس است. سطح مقاومت نخست طلا در بالاترین سطح قیمت معاملات آتی آوریل یعنی ۱۷۹۸.۴۰ دلار در هر اونس و سطح مقاومت دوم طلا ۱۸۰۰ دلار در هر اونس عنوان شده در حالی که سطح پشتیبانی نخست طلا در پایین‌ترین سطح قیمت معاملات هفته یعنی ۱۷۶۸.۲۰ دلار در هر اونس و سطح پشتیبانی دوم در پایین‌ترین سطح قیمت معاملات هفته گذشته یعنی ۱۷۶۳.۵۰ دلار در هر اونس است.

(روند حرکت ۲۴ ساعته قیمت نقره)

معاملات آتی نقره جولای همچنان از مزیت فنی کلی کوتاه مدت برخوردارند. نمودارها در یک سطح صعودی چهار هفته‌ای قرار گرفته‌اند. هدف بعدی صعودی قیمت نقره دستیابی به سطح مقاومت فنی ۲۷ دلار در هر اونس و هدف بعدی نزولی قیمت‌ها رسیدن به زیر سطح پشتیبانی فنی ۲۵ دلار در هر اونس است. سطح مقاومت نخست نقره در بالاترین سطح قیمت معاملات روز گذشته یعنی ۲۶.۵۶ دلار در هر اونس و سطح مقاومت دوم نقره بر روی بالاترین سطح قیمت معاملات ماه آوریل یعنی ۲۶.۷۶۵ دلار در هر اونس قرار گرفته در حالی که سطح پشتیبانی نخست نقره در پایین‌ترین سطح قیمت معاملات هفته یعنی ۲۵.۹۳۵ دلار در هر اونس و سطح پشتیبانی دوم بر روی پایین‌ترین سطح قیمت معاملات هفته گذشته یعنی ۲۵.۷۱۵ دلار در هر اونس مشاهده شده است.

افت بازدهی اوراق قرضه

افت شدید بازدهی اوراق قرضه از جمله سرتیترهای روزنامه وال‌استریت ژورنال است. این روزنامه چند کشور از جمله نیوزلند، آلمان و امریکا را در بررسی خود لحاظ کرده است. این گزارش در عین حال که نشان می‌دهد بازدهی اوراق قرضه در طول ماه‌های گذشته کاهش یافته است، نشان از آن دارد که نوسانات بازدهی این اوراق در کشورهای مختلف نزدیک به هم بوده است. این گزارش در حالی است که پیش از این نیز صحبت‌هایی درخصوص پیش‌بینی رشد اوراق قرضه آلمان در آستانه همه‌پرسی بریتانیا صورت گرفته بود؛ یک پیش‌بینی که حالا به اذعان روزنامه وال‌استریت ژورنال، محقق نشده است و روند معکوسی را در پیش گرفته است. تحلیلگران معتقدند خروج بریتانیا از اتحادیه اروپا به کشورهای اروپایی با درجه اعتباری پایین‌تر ضربه وارد خواهد کرد و این در حالی است که قیمت اوراق قرضه فرانسه با سررسید 2066 برای نخستین‌بار از زمان انتشار آن در ماه آوریل از ارزش اسمی آن فراتر رفته است.

این روزنامه در سرتیتر خود به مساله کلینتون و حمایت زنان از او اشاره کرده است. این گزارش نشان می‌دهد که کلینتون از منفعت زن بودنش برای جلب حمایت زنان بهره گرفته است. پیش از این، مجله پولتیکو در تحلیلی به بررسی نقاط ضعف و قدرت هیلاری کلینتون نسبت به استفاده از کارت «زن بودن» در انتخابات پیش‌رو بود. این صحبت‌ها از آن جایی است که هیلاری کلینتون به عنوان نخستین زن، کاندیدای نهایی یکی از دو حزب برجسته امریکا شناخته شده است. او در مقابل رقیبی که تاریخچه زن‌ستیزی غنی دارد، کارنامه روشنی از فعالیت با زنان دارد.

تیتر نخست این روزنامه به قهرمانی پرتغال در یورو 2016 اختصاص دارد. پس از این قهرمانی، به افتخارات کریستیانو رونالدو افزوده شد. همچنین نخستین قهرمانی پرتغال در اروپا نیز به ثبت رسید. مهاجم رئال مادرید در دقیقه 7 آسیب دید و 10 دقیقه بعد از زمین خارج شد. در نبود او «روی‌پاتریسیو» و «په‌په»، دروازه‌بان و مدافع پرتغال، عملکرد فوق‌العاده‌یی داشتند. «ادر» نیز تک گل پرتغال را در وقت‌های اضافه به‌ثمر رساند. ادامه درخشش دوندگان اسپانیایی در قهرمانی اروپا از دیگر عناوین این نشریه است. این در بازده اوراق قرضه روزنامه در عین حال به آندره گومس نیز اشاره کرده است. رئال مادرید خواهان هافبک پرتغالی است و والنسیا 65میلیون یورو برایش درخواست کرده است.