اوراق ارزی و بازار سرمایه

پایان‌نامه
بررسی رابطه ی بازارهای ارز و طلا با شاخص احساس سرمایه گذار در بورس اوراق بهادار تهران

چکیده:
وجود رابطه¬ی نزدیک میان بازارهای مالی ارز، طلا و سهام و تاثیر پذیری هر یک از آن¬ها از دیگری سبب می¬شود تا سرمایه¬گذاران و معامله¬گران در این بازارها حساسیت خاصی نسبت به تغییرات بازارهای دیگر داشته باشند. در واقع یکی از نتایج برجسته بررسی مسائل مالی در دهه 1980 میلادی این بود که تمام بازارهای مالی و غیر مالی به صورت داخلی و بین¬المللی به هم وابسته هستند. در این مطالعه به بررسی رابطه بین بازار ارز (برابری ریال به دلار) و بازار طلا و احساسات سرمایه¬گذاران در بازار اوراق بهادار تهران می¬پردازیم. متغیر مربوط به بازار ارز تغییرات روزانه نرخ ارز (برابری ریال به دلار ) و متغیرهای مربوط به طلا نرخ سکه تمام بهار آزادی طرح جدید است و شاخص رفتاری سرمایه¬گذاران شاخص احساسات سرمایه¬گذاران (EMSI: Equity Market Sentiment Index ) در نظر گرفته شده است. در راستای رسیدن به این هدف، از دو روش حداقل مربعات معمولی (OLS) و خودتوضیح برداری با وقفه¬های گسترده (ARDL) در ایران ، در بازه زمانی 1/10/1389 تا 30/9/1391استفاده شده است. در این پژوهش به منظور اندازه¬گیری متغیر احساسات از مدل شاخص احساسات سرمایه¬گذار که برای اولین بار توسط باندوپازیا و جونز در سال 2006 معرفی شده استفاده می¬شود. این شاخص که بر اساس همبستگی رتبه¬ی اسپیرمن بین رتبه¬ی بازده و نوسان تاریخی برای شاخص سود نقدی شرکت¬های منتخب در بورس اوراق بهادار تهران در این بازه اوراق ارزی و بازار سرمایه زمانی است طراحی شده معیاری برای سنجش تمایل به ریسک سرمایه¬گذاران است. نتایج تجربی حاصل از این بررسی وجود رابطه معنی¬دار بین تغییرات روزانه نرخ ارز در بازار ارز و قیمت در بازار طلا و احساسات سرمایه¬گذار جاری در بورس اوراق بهادار تهران را نشان می¬دهد. در این پژوهش همچنین به عنوان ¬فرضیه فرعی به این امر که بین شاخص احساسات سرمایه¬گذار جاری و وقفه های تاریخی احساسات،بازده ارز و طلا و شاخص کل بورس اوراق بهادار رابطه معنا داری وجود دارد پرداخته شده است.

بررسی رابطه ی بازارهای ارز و طلا با شاخص احساس سرمایه گذار در بورس اوراق بهادار تهران 3/21/2013 12:00:00 AM

راه‌اندازی بورس‌ بین‌الملل راهی به سوی تامین منابع ارزی و رشد بازار سرمایه

ایسنا/خراسان رضوی یک کارشناس بازار سرمایه گفت: بورس بین‌الملل از طریق انتشار اوراق و سایر ابزارهای مالی اسلامی می‌تواند زمینه تزریق منابع مالی ارزی به پروژه‌های تولیدی، زیرساختی و بزرگ کشور را فراهم آورد که این موضوع باعث رشد بازار سرمایه و ارتقاء استانداردهای شرکتی و فراهم شدن شرایط برای ورود به فاز دوم و معاملات بازار ثانویه می‌شود.

بهنام صمدی در گفت‌وگو با ایسنا در خصوص مزایای راه‌اندازی بورس‌ بین‌الملل در ایران اظهارکرد: راه‌اندازی بورس بین‌الملل می‌تواند زمینه جذابیت بازارهای مالی ایران را برای سرمایه‌گذاران بین‌المللی فراهم آورد. با توجه به ویژگی‌های خاصی که این بورس دارد، چنین بازاری می‌تواند شیوه‌های کسب‌ و کار جدیدی را وارد کشور ‌کند.

وی افزود: بازار سرمایه کشور به درجه‌ای از بلوغ رسیده که می‌تواند افزون بر محصولاتی که اکنون در این بازار وجود دارد و به سرمایه‌گذاران ارائه می‌شود، محصولات جدیدتری را نیز بر اساس آخرین تحولات روزی که در دنیا رخ داده، معرفی کند.

صمدی با اشاره به اینکه استفاده از فناوری توکنیزه کردن(tokenization) از ابزارهای جدید در بورس بین‌الملل ایران است، تصریح‌کرد: این فناوری امکان تسویه غیر متمرکز را فراهم می‌کند. حضور متولی دارایی(Custodian) بین‌المللی نیز از شروط راه‌اندازی این بورس است زیرا سرمایه‌گذاران خارجی برای ورود به بازار سرمایه کشور نیاز به یک متولی دارایی یا همان کاستودین دارند تا از جانب آن‌ها اقدام به سرمایه‌گذاری در این بازار کنند.

بورس بین‌الملل راهی به سوی جهانی شدن

این تحلیل‌گر بازار بورس در پاسخ به اینکه تصویب طرح بورس بین‌الملل مناطق آزاد به عنوان پنجمین بورس در ایران چه تحولاتی را برای اقتصاد کشور فراهم خواهد کرد، افزود: با تاسیس بورس بین‌الملل و پیروی از الزامات آیسکو به سمت جهانی شدن حرکت اوراق ارزی و بازار سرمایه خواهیم کرد.

وی تاکید کرد: با امضای برجام در دولت قبل عملا نتوانستیم سرمایه‌های خارجی را وارد بازارهای مالی ایران کنیم چرا که زمینه آن فراهم نشده بود. تاسیس بورس بین‌الملل منجر به فراهم شدن شرایطی خواهد شد تا با توسعه روابط خارجی و رفع تحریم‌ها بتوان در راستای تامین مالی به ویژه تامین مالی ارزی برای پروژه‌های بزرگ کشور بهره‌مند شویم.

این کارشناس بازار سرمایه به نقش دولت در توسعه و ارتقاء بورس بین‌الملل در کشور اشاره‌ کرد و افزود: نقش دولت برای تقویت جایگاه بورس بین‌الملل بسیار پررنگ است و بایستی با ارائه مشوق‌های جذاب و ضمانت‌های دولتی ریسک حضور سرمایه‌گذاران خارجی در کشور را کاهش دهد. همچنین باید با تفویض اختیارات کافی به مدیران این بورس به آن‌ها در زمینه جذب سرمایه‌ها و تامین مالی تولید و اقتصاد کشور کمک کند.

وی در خصوص موانع و مشکلات راه‌اندازی بورس بین‌الملل در ایران تصریح کرد: در سال‌های قبل صدور مجوز اقامت پنج‌ ساله برای خارجی‌ها در ازای سرمایه‌گذاری یا سپرده‌گذاری بلندمدت ۲۵۰ هزار دلاری توسط دولت به تصویب رسید اما اوراق ارزی و بازار سرمایه به دلیل تحریم‌های ظالمانه علیه اقتصاد ایران، نبود امنیت سرمایه‌گذاری و پیش‌بینی‌ناپذیری وضعیت اقتصادی این مساله رخ نداد.

صمدی افزود: به همین دلیل رقم تعیین شده به ۱۰۰ هزار دلار کاهش یافت. همچنین در هفته‌های گذشته صندوق سپرده‌گذاری مرکزی اعلام کرد حدود ۳۰۰ میلیارد تومان توسط افغانستانی‌ها در بورس ایران سرمایه‌گذاری شده است.

وی با بیان اینکه تجربه تلخ دعوت عمومی مردم به بورس در سال ۹۹ و عرضه ناموفق ۲ صندوق پالایش و دارایکم سبب شد سرمایه‌ها از بازار سهام کشور فراری باشد، عنوان‌کرد: زمانی می‌توان برای ورود سرمایه‌گذار خارجی فرش قرمز پهن کرد که فضای کسب و کار و سرمایه‌گذاری برای مردم خود کشور امن باشد.

وی افزود: منفی شدن نرخ تشکیل سرمایه ثابت از ابتدای دهه ۹۰ نشان می‌دهد مردم به سمت بازارهای غیر مولد و سوداگری هدایت شده‌اند و افراد معدودی تمایل به کارهای تولیدی دارند.

این کارشناس بازار سرمایه درباره تاثیرات ناهنجاری‌های اقتصادی به ویژه تحریم‌ها بر وضعیت بورس داخلی و خارجی اظهار کرد: ورود و خروج سرمایه خارجی به کشور صرفا تابع قوانین بازار سرمایه نیست و عمدتا از نحوه سیاست‌گذاری‌های کلان که مرتبط با فضای سیاسی داخلی و بین‌المللی است سرچشمه می‌گیرد.

صمدی خاطرنشان کرد: در حال حاضر بانک مرکزی ایران تحریم است؛ بنابراین در حال حاضر نقل و انتقال پول بین بانک‌های جهان با بانک‌های کشور ما که به عنوان شاهراه ورود سرمایه به کشور تلقی می‌شود، دچار چالش است.

وی افزود: بخش زیادی از حواله پول به کشور از طریق شبکه صرافی‌ها انجام می‌شود. البته ابزار توکنیزه کردن راه حلی است که مدیران سازمان بورس برای دور زدن تحریم‌ها طراحی کرده‌اند و باید دید از آن استقبال می‌شود یا خیر؟

این کارشناس بازار سرمایه با اشاره به نقش کلیدی روابط بین‌المللی و رفع تحریم‌ها در به نتیجه رسیدن طرح راه‌اندازی بورس‌ بین‌الملل مناطق آزاد در ایران عنوان‌ کرد: بسیاری از طرح‌ها در ایران در حد کاغذ باقی می‌ماند و به نتیجه نمی‌رسد. امیدوارم به ابهامات کلان سیاسی و اقتصادی این طرح نیز مانند بسیاری از ایده‌های جذاب دیگر بایگانی نشود. قطعا توسعه روابط بین‌المللی می‌تواند در به نتیجه رسیدن این پروژه نقش کلیدی ایفا کند. در غیر این صورت عملا طرح راه‌اندازی بورس بین‌الملل مناطق آزاد در کشور شکست می‌خورد.

وی بورس بین‌الملل را زمینه‌ساز تقویت و توسعه بورس داخلی دانست و بیان‌ کرد: مدل کسب‌ و کار بورس بین‌الملل به گونه‌ای طراحی شده که رقیبی برای بورس‌های داخلی نباشد و در مرحله نخست اوراق و سپس سهام وارد آن خواهد شد.

این کارشناس بازار سرمایه خاطرنشان کرد: همزمان با راه‌اندازی بورس بین‌الملل به واسطه حضور شرکای خارجی اوراق ارزی و بازار سرمایه معتبر، تکنولوژی جدید نیز وارد بازار سرمایه کشور می‌شود؛ به طوری که با معرفی محصولات جدید توسط این بورس در سال‌های آتی در بورس‌های فعلی نیز شاهد راه‌اندازی ابزارهای جدید خواهیم بود.

طراحی مدل عملیاتی اوراق ارزی متناسب با بازار سرمایه ایران

هدف از انجام این تحقیق، طراحی صکوک ارزی (صکوک بیع نسیه) با بازده ثابت می باشد. صکوک ارزی (بیع نسیه)، برای فعالیت های بازرگانی، عمرانی، خدماتی و تولیدی کاربرد دارد و جهت تامین مالی ارزی مناسب می باشد و توانایی حل برخی از مشکلات موجود در زمینه تامین مالی ارزی را دارا می باشد. در طراحی صکوک مراحل مختلفی طی شده و نیازمند اشراف نسبی به زمینه های علمی مختلف علاوه بر علم مالی بوده که از جمله آنها علم فقه و حقوق می باشد. به طور خلاصه باید گفت که برای طراحی صکوک ارزی ابتدا تعریف مشخصی از آن ارائه شده و سپس در راستای رسیدن به این تعریف و طراحی مدل عملیاتی آن تحلیل های فقهی و حقوقی مورد نیاز برای ایجاد یک ساختار مناسب از صکوک ارزی صورت گرفته است. در ادامه تحقیق تا حد امکان ریسک های موجود در این صکوک شناسایی شده اند و راهکارهای مقابله با هر کدام ارائه شده است. سپس به ارائه مدل ارزش گذاری مناسب برای این نوع از صکوک پرداخته شده است. در نهایت باید گفت، در این تحقیق ابتدا آسیب شناسی و ضرورت نیاز این نوع از اوراق بهادار اسلامی صورت گرفت و سپس اقدام طراحی و ارایه مدل عملیاتی موردنیاز برای این نوع صکوک شد و بعد از آن تحقیقاتی در زمینه ریسک و ارزش گذاری این اوراق صورت گرفت و می توان گفت که مجموعه نسبتا کاملی در رابطه با یک نوع صکوک خاص می باشد. البته این نکته را باید یادآور شد که قطعا تحقیقات و پیشنهادات آتی می تواند کارایی صکوک ارزی را افزایش دهد.

برای دانلود 15 صفحه اول ابتدا ثبت نام کنید

اگر عضو سایت هستید لطفا وارد حساب کاربری خود شوید

منابع مشابه

امکان سنجی فقهی طراحی سوآپ مالکیت متناسب با بازار سرمایه ایران

واکاوی انگیزه های ناشران اوراق بهادار در بازار سرمایه ایران با رویکرد طراحی اوراق بهادار جدید

هدف و نیاز ناشران از انتشار اوراق بهادار خواه اوراق بدهی و خواه اوراق سرمایه‌ای تأمین مالی می‌باشد و این مفروض هر انتشار اوراق بهاداری خواهد بود؛ لیکن ناشران جهت انتخاب بین این دو دسته اوراق انگیزه‌ها و مشوق‌های گوناگونی دارند که براساس شرایط خود یکی از این دسته اوراق را انتخاب می‌کنند. ناشران در بازارهای مختلف انگیزه ها و نیازهایی جهت انتشار اوراق بهادار دارند که تایید آنها در بازارهای دیگر نی.

امکان سنجی فقهی طراحی سوآپ مالکیت متناسب با بازار سرمایه ایران

اوراق بهادار استصناع ، مکمل بازار سرمایه ایران

خلا حاصل از حذف اوراق قرضه و قابلیت عقود اسلامی برای طراحی ابزارهای مالی متنوع، اندیشمندان مسلمان را به فکر طراحی ابزارهای مالی اسلامی انداخت؛ به طوری که در زمان کوتاهی انواعی از ابزارهای مالی اسلامی طراحی شد. این مقاله به تبیین یکی از این ابزارها که براساس قرارداد استصناع طراحی شده است، می پردازد. در این ابزار وزارتخانه ها، شهرداری ها، شرکتهای دولتی و خصوصی که درصدد احداث یا توسعه پروژه خاصی ه.

طراحی مدل های عملیاتی صکوک اجاره جهت انجامعملیات بازار باز

واکاوی انگیزه های ناشران اوراق بهادار در بازار سرمایه ایران با رویکرد طراحی اوراق بهادار جدید

هدف و نیاز ناشران از انتشار اوراق بهادار خواه اوراق بدهی و خواه اوراق سرمایه ای تأمین مالی می باشد و این مفروض هر انتشار اوراق بهاداری خواهد بود؛ لیکن ناشران جهت انتخاب بین این دو دسته اوراق انگیزه ها و مشوق های گوناگونی دارند که براساس شرایط خود یکی از این دسته اوراق را انتخاب می کنند. ناشران در بازارهای مختلف انگیزه ها و نیازهایی جهت انتشار اوراق بهادار دارند که تایید آنها در بازارهای دیگر نی.

تحلیل و رتبه بندی ریسک های اوراق مشارکت ارزی در بازارهای ثانویه

اوراق مشارکت ارزی جهت تجهیز و تامین مالی از بازارهای بین المللی برای طرح های زیربنایی و توسعه ای اولویت دار کشور توسط دولت و به ارز خارجی صادر و برای مدت معین منتشر می شود. نظر به ممنوعیت ربا و ضرورت استفاده از ابزارهای مالی مطابق با شریعت اسلام، این اوراق تلاشی در جهت ایجاد و توسعه بازارهای بین المللی مالی و جذب سرمایه خارجی می باشد.
با توجه به شرایط حاکم بر روابط بین المللی کشور و عدم تمایل گسترده سرمایه گذاران خارجی به سرمایه گذاری مستقیم در ایران، شناسایی جوانب مختلف این اوراق می تواند افزون بر جذب ارزهای سرگردان در کشور اوراق ارزی و بازار سرمایه و جلوگیری از نوسان در بازار ارز با اقبال سرمایه گذاران خارجی نیز مواجه شود. در این مقاله، با استفاده از روش تحلیلی ‐ توصیفی و با استفاده از منابع معتبر، ریسک این اوراق تحلیل می شود و سپس با استفاده از روش AHP گروهی و انجام مطالعات میدانی، انواع ریسک ها با در نظر گرفتن دو معیار احتمال وقوع و شدت (میزان تاثیر) رتبه بندی و راهکارهایی برای کاهش ریسک اوراق ارائه می شود. نتایج بیانگر اولویت ریسک های سیستماتیک بوده و ضرورت توجه به ساختار اقتصادی کشور را مشخص می سازد.

12. راهنمای بازار اوراق قرضه

واژه Bond در لغت به‌معنای قید، بند، زنجیر، قرارداد الزامآور، عهد و میثاق، هرچیزی که شخص را مقیّدسازد، معاهده، قرارداد، کفیل، رابطه، پیوستگی، ضمانت، تضمین‌نامه یا تعهدنامه دایر به پرداخت وجه، رهن کردن، تضمین کردن و اورا.

02. بخش "اوراق قرضه" چیست و چه کارکردی دارد؟

از بخش بازار اوراق قرضه می توانید به نرخ های لحظه ای، نوسانات، پایین ترین و بالاترین نرخ روز، تغییر و درصد تغییر روزانه کلیه اوراق قرضه کشورهای جهان به همراه انبوهی از اطلاعات دیگر به شکل تفکیکی دست پیدا کرده و در صورت ن.

03. بخش "اوراق قرضه" در کدام بخش سایت تعبیه شده است؟

نحوه دسترسی به "بخش اوراق قرضه" در ویدیو زیر نمایش داده شده است: اگر پس از مشاهده ویدیو، همچنان ابهام یا سئوالی در این رابطه داشتید لطفا از یکی از کانال های پیش بینی شده با ما تماس حاصل فرمایید.

04. در نسخه موبایل، "اوراق قرضه" از چه طریقی در دسترس می باشد؟

در ویدئو زیر نحوه دسترسی به "بخش اوراق قرضه" در نسخه موبایل نمایش داده شده است: اگر پس از مشاهده ویدیو، همچنان ابهام یا سئوالی در این رابطه داشتید لطفا از یکی از کانال های پیش بینی شده با ما تماس حاصل فرمایید.

05. چطور می‌توان به اطلاعات "اوراق قرضه" یک کشور دست پیدا کرد؟

06. ویژگی‌های "اوراق قرضه" چیست؟

1. اوراق قرضه، بیان‌گر مالکیت دارندگان آنها در طرح‌های تجاری یا صنعتی که اوراق برای آنها انتشار یافته، نیست؛ بلکه بیشتر، نشان‌گر وام ربوی است؛ که خریداران اوراق، به صاحبان طرح‌ها و در واقع طرف‌های صادرکننده اوراق، دا.

07. انواع "اوراق قرضه" کدامند؟

اوراق قرضه در بازارهای سرمایه، بسیار متنوع است. علت این تنوع را می‌توان نیازهای گوناگون سرمایه‌گذاران و سرمایه‌پذیران در بازارهای مالی دانست. به این نحو که این اوراق، با توجه به نوع نیازهای مالی سرمایه‌پذیران طراحی ش.

08. اثرات اقتصادی انتشار "اوراق قرضه" چیست؟

انتشار اوراق قرضه برای سیاست پولی از طریق عملیات بازار باز: عملیات بازار باز عبارت از خرید و فروش اوراق قرضه دولتی توسط بانک مرکزی است. مقامات بانک مرکزی برای کنترل حجم نقدینگی از این ابزار استفاده می‌کنند. زمانی‌که اقت.

09. ضرورت وجود "اوراق قرضه" چیست؟

در بازارهای مالی، همه انگیزه‌های مشارکت‌کنندگان مورد توجه قرار می‌گیرد. برخی به انگیزه دریافت سودهای بالاتر و مشارکت در مالکیت و تصمیم‌گیری بنگاه‌ها، سهام می‌خرند. اما برخی دیگر به‌دنبال نرخ مقطوع بازدهی هستند و بن�.

هر گونه کپی برداری از محتوا، تولیدات، شکل و سایر اجزای سایت صرفا با موافقت مکتوب مجاز می باشد